Sin señales claras de los candidatos, la economía reacciona con cautela: el tipo de cambio sube, la bolsa cae y crece el costo de la incertidumbre para hogares y empresas.

La economía peruana atraviesa un periodo de tensión marcado por la incertidumbre política tras las elecciones del 12 de abril, en un escenario donde aún no se definen con claridad los candidatos de la segunda vuelta. Este contexto ha encendido alertas en los mercados financieros, especialmente ante la posibilidad de propuestas contrarias a la inversión privada, reflejándose ya en el tipo de cambio y la bolsa.

De acuerdo con Alonso Macedo, economista del Instituto Peruano de Economía (IPE), el sol se ha depreciado entre 2.7% y 3.5% frente al dólar desde los comicios, acelerando su tendencia previa. Este comportamiento contrasta con el contexto externo favorable, marcado por la debilidad global del dólar y la caída del índice DXY, mientras otras monedas de la región se apreciaban. Esto confirma que la presión responde a factores internos.

El alza del dólar representa la segunda mayor en lo que va del siglo tras una primera vuelta, solo por debajo del 2021 (4.8%). La experiencia muestra que el rumbo puede cambiar según las señales políticas: en 2011, la moderación de Ollanta Humala estabilizó el mercado; en cambio, en 2021, la falta de claridad llevó a un incremento de 9.3%, escenario que podría repetirse y llevar el tipo de cambio a S/3.70 por dólar.

La volatilidad también golpea a la Bolsa de Valores de Lima, cuyo índice cayó 2.8% al 24 de abril, mientras que el volumen negociado alcanzó S/500 millones en la semana posterior a las elecciones, uno de los niveles más altos del año. A ello se suma el aumento del riesgo país (EMBIG Perú) en 1.6%, con una reducción posterior menor al promedio regional: 0.8% frente al 6.4% de América Latina.

Estos movimientos impactan directamente en la economía cotidiana. Según el Banco Central de Reserva del Perú (BCRP), cerca del 25% de la canasta de consumo depende del tipo de cambio, incluyendo alimentos, combustibles, alquileres y electricidad. Además, un mayor riesgo país encarece el crédito para el Estado y las empresas, afectando la inversión.

En adelante, los mercados reaccionarán a factores como encuestas, alianzas y compromisos sobre seguridad jurídica, independencia del BCRP y respeto a los tratados comerciales, así como a la configuración del Congreso bicameral.

El mensaje es claro: la incertidumbre política tiene costos reales. Como advierte Alonso Macedo, el país necesita un gobierno que garantice estabilidad, disciplina fiscal y confianza para la inversión, condiciones clave para evitar mayores impactos y sostener el crecimiento económico.